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銅價波動或將上升 關注庫存和需求

2019年03月04日 13:38 1478次瀏覽 來源:   分類: 期貨

上周國內外銅價漲勢放緩,在價格接近前期高點之后,壓力增大,滬銅持續在5萬元/噸上方窄幅振蕩,最終滬銅1904合約收于50500元/噸,漲幅1.16%;倫銅收于6442美元/噸,跌幅0.05%。總體來看,銅價盡管短期面臨壓力,但整體還處于上漲趨勢當中。

現貨方面:上周初因滬期銅大漲全線站上5萬元,部分上周保值持貨商被套,市場貨源供應未見放大,順延上周五的市況報價貼水180—貼水80元/噸,畏高情緒令下游及貿易商成交受抑;周末下游逢低買盤逐漸增加,市場成交初顯積極氛圍,隨著隔月合約價差的收窄,持貨商挺價意愿增強,周末現貨報價已收窄至貼水120—貼水60元/噸。

庫存:上周LME銅庫存減少0.77萬噸,COMEX庫存減少0.61萬噸,SHFE庫存增加0.93萬噸,保稅區庫存增加2.3萬噸。全球顯性庫存合計約93.6萬噸,較上周增加1.84萬噸;年去年同期減少33.3萬噸。

宏觀方面:上周美股振蕩為主,在周初創出本輪上漲新高之后,有所回落,每個交易日盤中振蕩劇烈;美元方面,美元上周先跌后漲,一度跌至96之下,但很快重新上漲,回到周初高位;原油方面,上周原油波動較大,周一大跌情況下,逐步走高,但周五再度大跌,周中波動依然受到特朗普言論影響。上周全球各類資產價格沒能延續年初以來的優異表現,漲勢出現放緩,上周市場焦點在于中美貿易談判以及特金會,除了中美貿易談判傳出部分好消息之外,其它都不盡如人意,因此資產價格漲勢受到一定抑制。

上周國內外銅價漲勢出現放緩,滬銅在5萬關口上方開始窄幅振蕩,周五夜盤一度創出新高,但很快出現回落;整體來看,連續上漲之后,銅價上行腳步開始放慢。此前支撐銅價的因素有來自于宏觀方面的流動性寬松,信貸數據超預期的支撐,也有來自于供需方面的庫存處于低位,累庫力度不及預期;以及嘉能可下調產量和印度韋丹塔冶煉廠復產受阻的帶動。但在銅價漲至目前價位,若要更進一步需要來自于下游消費的帶動。因此未來一段時間關注焦點有兩個,分別是國外庫存變化和國內消費情況。國外庫存方面,近期倫銅庫存持續下降,注銷倉單比例大增,現貨升水走強,短期出現偏緊刺激,但也意味著短期強力刺激后有望回落;下游消費則是較長時間內能否對于銅價產生支撐,如果進入3月之后,消費形勢良好,銅價則有望再上一個臺階。整體來看,短期之內銅價波動有望上升,先漲后跌的概率更大,預計預計本周銅價在49500—51500元/噸之間運行。

責任編輯:李錚

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